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董酒22%股权遭VC抛售 IPO重启前退出
发布时间:2013-12-27   来源:北京商报  作者:金晓岩

 原标题:董酒22%股权遭创投抛售 IPO重启前退出或收益已达预期

  北京商报讯 (记者 金晓岩)在持股六年后,股权投资基金选择了在白酒业低迷、大宗股权交易转淡后抛售手中的董酒股份。昨日,中国八大名酒之一的董酒宣布将22.22%的股份在上海产权交易所挂牌转让,转让方是董酒第二大股东东方基易投资管理(北京)有限公司(以下简称“东方基易”)。如果转让成功,这将是近年来最大数量的中国名酒股份出让。

  在上海联合产权交易所可以看到,目前董酒22.22%的股权转让尚处于意向挂牌转让项目,有效期至2014年1月24日。“基金最大的特点就是阶段性持股,2007年购买,现在基金存续已经到期,因此转让。”东方基易董事长易基刚在接受北京商报记者采访时表示,当时购买董酒股份就是看中其八大名酒的品牌和独有的国家保密配方,持股六年来确实有一定回报,虽然去年开始整体白酒行业走入下坡路,但因董酒市场可开发潜力比较大,所以受影响程度不大。对于此次股权标的的估值,上海联合产权交易所负责此项目的工作人员陈宗文说,董酒不是上市公司,最终成交价还需要一个月意向挂牌转让有效期结束后,投资者公开竞价后滞销。

  董酒相关负责人昨日向北京商报记者表示,拥有70%多股份的万祥集团绝对控股董酒,这次转让股权不是集团行为,只是为了助推企业更好发展,是对董酒优化股权结构的一个过程。同时董酒的运营工作都是集团公司负责,其他小股东均不参与,因此不会影响酒厂大股东的运营和市场。但是否还会将此22.22%股权再次转让给第三方,上述负责人表示不方便透露。

  在创投界看来,董酒本次在上海联合产权交易所挂牌转让也是IPO中断背景下实施的又一种退出方式。如果转让成功,将为创投投资开启新案例模式。据了解,此次挂牌的董酒股份来自天津两家股权投资基金,其背后的管理公司是东方基易投资管理(北京)有限公司。有分析认为,选择此时出让股份,可能与今年热门的PE投资项目退出多元化以及基金存续到期有关。

  实际上,伴随IPO的中断,创投PE的投资也进入低迷期。此前风生水起的PE投资由于退出渠道,投资在过去一年中愈发变得艰难。投中集团认为,基于中国国情,未来数年通过IPO渠道仍是创投机构退出的主要渠道。因此,IPO中断对创投行业影响较大,不少创投基金没有捱过行业寒冬。“东方基易在此时间段选择挂牌转让董酒股权,单从时间点选择上就足以吸引市场眼球。”有创投人士对记者表示。实际上,有知情人士透露,董酒曾有登陆创业板的计划。而另一方面,证监会此前表态IPO新股发行将从明年1月重启,此时距离IPO重启时间已不到一个月。

  不过对于本次挂牌转让董酒股权,有业内人士分析认为,创投基金收益货已达到预期。“尽管IPO中断创投基金收益大幅下降,不过投资入股价格也随之降低。因此从另一角度而言,这也给了不少创投机构抄底购入的机会。”上述业内人士说。资料显示,2009年9月,在首届中国酒类企业品牌价值评选中,董酒品牌以30.61亿元在中国酒类品牌价值排行中名列前茅。董酒今年9月财报显示,其资产总计5.85亿元,减除2.9亿元的负债后,所有者权益(净资产)最终合计2.94亿元。

  面对此次股权转让接受方的猜测,中投顾问食品行业研究员梁铭宣预测,可能还是投资公司。“虽然白酒行业的调整期或持续较长一段时间,但是未来仍有较客观的发展,不少业外资本基于当前价值洼地纷纷进入白酒行业。”

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